RBI MPC సమావేశం ప్రారంభం.. రెపో రేటు తగ్గింపా? యథాతథ స్థితినా? RBI నిర్ణయంపై సర్వత్రా ఆసక్తి..

పెరుగుతున్న ద్రవ్యోల్బణ ఆందోళనల నడుమ, రిజర్వ్ బ్యాంక్ ఆఫ్ ఇండియా (RBI) ద్రవ్య విధాన కమిటీ (MPC) తన మూడు రోజుల సుదీర్ఘ సమీక్షా సమావేశాన్ని మంగళవారం ప్రారంభించింది. దేశీయంగా ఇంధన ధరల పెంపు, అంతర్జాతీయంగా నెలకొన్న భౌగోళిక రాజకీయ ఉద్రిక్తతల ప్రభావంపై చర్చించేందుకు ఆర్‌బీఐ గవర్నర్ సంజయ్ మల్హోత్రా నేతృత్వంలోని ఆరుగురు సభ్యుల కమిటీ జూన్ 3 నుంచి జూన్ 5 వరకు ఈ సమావేశాన్ని నిర్వహించనుంది. ఈ వారం జరగబోయే సమీక్షలో కేంద్ర బ్యాంక్ వడ్డీ రేట్లను ప్రస్తుతానికి యథాతథంగా ఉంచే అవకాశాలు ఉన్నాయని, అయితే ప్రస్తుత ఆర్థిక సంవత్సరం (FY27) ముగిసే సమయానికి మరింత కఠినమైన విధానాన్ని అవలంబించవచ్చని మెజారిటీ ఆర్థికవేత్తలు, ట్రెజరీ హెడ్లు అంచనా వేస్తున్నారు.

పీటీఐ (PTI) నిర్వహించిన పోల్ ప్రకారం.. ఈ జూన్ పాలసీ సమీక్షలో ఆర్‌బీఐ బెంచ్‌మార్క్ రెపో రేటును ప్రస్తుత స్థాయిలోనే కొనసాగిస్తుందని 11 మంది ప్రతివాదులు నమ్ముతుండగా, నలుగురు మాత్రం 25 బేసిస్ పాయింట్ల మేర వడ్డీ రేటు పెరగవచ్చని భావిస్తున్నారు. ఆర్థిక వృద్ధికి ఊతమిచ్చేందుకు గత ఏడాది నుంచి కేంద్ర బ్యాంకు ఇప్పటికే రెపో రేటును 125 బేసిస్ పాయింట్లు తగ్గించిన సంగతి తెలిసిందే.

అయితే, ప్రస్తుత పరిస్థితుల్లో తదుపరి చర్య తీసుకునే ముందు, పెరుగుతున్న ఇంధన ధరలు , అంతర్జాతీయ పరిణామాల ప్రభావాన్ని అంచనా వేయడానికే విధాన రూపకర్తలు ప్రాధాన్యత ఇస్తారని నిపుణులు విశ్లేషిస్తున్నారు. ఐడీఎఫ్‌సీ ఫస్ట్ బ్యాంక్ ఆర్థికవేత్త గౌరా సేన్‌గుప్తా అభిప్రాయం ప్రకారం, ప్రధాన ద్రవ్యోల్బణం 4 శాతం లక్ష్యం కంటే తక్కువగా ఉన్నందున ఆర్‌బీఐకి కొంత విరామం తీసుకునే వెసులుబాటు ఉంది; దీనివల్ల ఇంధన ధరల పెంపు వల్ల పడే ద్వితీయ ప్రభావాలను అంచనా వేయడానికి సమయం దొరుకుతుంది.

ఈ వారం వడ్డీ రేట్లలో మార్పు ఉండకపోవచ్చని మెజారిటీ అంచనా వేస్తున్నప్పటికీ, ద్రవ్యోల్బణ ఒత్తిళ్ల కారణంగా ఈ ఆర్థిక సంవత్సరం (FY27) చివరి నాటికి వడ్డీ రేట్లు పెరగవచ్చనే బలమైన సంకేతాలు కనిపిస్తున్నాయి. నిత్యావసరాల ధరలు, దిగుమతుల ద్రవ్యోల్బణం ఇలాగే అధికంగా కొనసాగితే, ప్రస్తుత ఆర్థిక సంవత్సరంలో కనీసం రెండుసార్లు వడ్డీ రేట్ల పెంపు ఉండవచ్చని చాలామంది అభిప్రాయపడుతున్నారు.

దేశీయంగా పెరుగుతున్న ద్రవ్యోల్బణ ముప్పు , అంతర్జాతీయ మార్కెట్లలో అధిక రాబడుల నేపథ్యంలో, కొన్ని ఆసియా సెంట్రల్ బ్యాంకుల తరహాలోనే ఆర్‌బీఐ కూడా ఈ జూన్ సమావేశం నుంచే రేట్ల పెంపును ప్రారంభించినా ఆశ్చర్యపోనక్కర్లేదని కొందరు భావిస్తున్నారు. స్టాండర్డ్ చార్టర్డ్ బ్యాంక్ ఇండియా ఆర్థిక పరిశోధన విభాగం హెడ్ అనుభూతి సహాయ్ మాట్లాడుతూ, ఒకవేళ వస్తువుల ధరల పెరుగుదల , రూపాయిపై ఒత్తిడి ఇలాగే కొనసాగితే, ప్రస్తుత ఆర్థిక సంవత్సరంలో రేట్ల పెంపు అంచనాలు 0.25 శాతం నుండి 0.50 శాతం వరకు పెరిగే ప్రమాదం ఉందని హెచ్చరించారు.

దీనికి తోడు, పెరిగిన ప్రపంచ ముడి చమురు ధరలు , ఇటీవలి దేశీయ పెట్రోల్, డీజిల్ ధరల పెరుగుదలను పరిగణనలోకి తీసుకుని, ఆర్‌బీఐ 2027 ఆర్థిక సంవత్సరానికి తన వినియోగదారుల ధరల ద్రవ్యోల్బణ (CPI) అంచనాను సుమారు 4.9 శాతం నుండి 5.5 శాతానికి పెంచవచ్చనే అభిప్రాయం వ్యక్తమవుతోంది. ఇంధన ధరల ప్రభావం వల్ల జూన్ నెలలో ద్రవ్యోల్బణం 5 శాతానికి చేరువయ్యే అవకాశం ఉందని ఐక్రా (ICRA) ముఖ్య ఆర్థికవేత్త అదితి నాయర్ పేర్కొన్నారు. అధిక ద్రవ్యోల్బణ నష్టాలు , పశ్చిమ ఆసియాలో భౌగోళిక రాజకీయ ఉద్రిక్తతల వల్ల తలెత్తే ఆర్థిక అనిశ్చితి కారణంగా, ఆర్‌బీఐ తన 2027 ఆర్థిక సంవత్సరపు జీడీపీ (GDP) వృద్ధి అంచనాను కూడా స్వల్పంగా తగ్గించే అవకాశం ఉందని విశ్లేషకులు భావిస్తున్నారు.

చివరగా, బ్యాంకింగ్ వ్యవస్థలో ద్రవ్య లభ్యత (Liquidity) విషయానికి వస్తే, ఈ వారం ఎలాంటి పెద్ద విధానపరమైన ప్రకటనలు ఉండకపోవచ్చని మెజారిటీ ప్రతిస్పందనదారులు భావిస్తున్నారు. అయినప్పటికీ, మార్కెట్లలో తగినంత ద్రవ్య లభ్యతను నిర్ధారించడం , స్థిరత్వాన్ని కాపాడటంపై కేంద్ర బ్యాంకు తన నిబద్ధతను పునరుద్ఘాటించవచ్చు. లార్సెన్ & టూబ్రో గ్రూప్ చీఫ్ ఎకనామిస్ట్ సచ్చిదానంద్ శుక్లా తెలిపిన వివరాల ప్రకారం.. ద్రవ్య లభ్యతకు మద్దతు ఇచ్చే చర్యలతో పాటు మనీ మార్కెట్ రేట్లను కారిడార్‌కు అనుగుణంగా ఉంచడం, రూపాయి స్థిరత్వానికి సంబంధించిన నియంత్రణ చర్యలను సమీక్షించడం వంటి నిర్ణయాలను మార్కెట్ ఆశిస్తోంది. వాతావరణ పరిస్థితులు, పశ్చిమ ఆసియా పరిణామాలు , రూపాయి, విదేశీ మారకద్రవ్య నిర్వహణపై ఆర్‌బీఐ గవర్నర్ శుక్రవారం చేయబోయే వ్యాఖ్యల కోసం మార్కెట్ వర్గాలు ఆసక్తిగా ఎదురుచూస్తున్నాయి.